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⑵ 急幫我找一篇關於財務風險管理的文獻綜述,1200字左右
企業國際化戰略對財務管理的挑戰與創新2006年12月01日 星期五 下午 03:51——專訪上海國家會計學院副院長謝榮
新理財(以下簡稱「新」)：從TCL2002年收購德國施耐德電器、聯想收購IBM全球PC業務、海爾美國公司和康佳美康公司在美國的設立，到不少企業在香港、紐約等地成功上市，中國部分企業已經在實施「走出去」戰略，您認為中國企業國際化戰略的目標是什麼?
謝榮(以下簡稱「謝」)國際化戰略主要指商品市場和各類生產要素資源配置的國際化。實施國際化戰略的一個主要原因是各國各類資源優勢的不同和企業管理能力的不同，通過各類資源要素和管理能力要素跨國界的配置，使企業的能力得到最充分的發揮，使國際社會獲得更多的財富。在過去20 多年改革實踐中，我國企業的國際化戰略主要體現在引進國外資本、技術和管理經驗促進生產能力的提高和促進市場體系的發展等方面。隨著我國企業生產能力、管理能力的快速發展和增強，企業實施「走出去」的國際化戰略已成為提高企業可持續發展能力的一個重要手段和途徑。
企業實施「走出去」戰略的基本目標是：
(1)通過擴大產品市場，提高企業的生存和發展空間。
利用地方資源優勢、低成本優勢和特定的技術優勢，通過有規模的產品出口來擴大企業的生存和發展空間，常常是企業「走出去」戰略最直接的目標。而實施這種戰略的企業要求必須保持產品的生產優勢。
(2)利用資源的國際配置，提高企業的資本投資回報或生產投資回報。
通過積極走向國際市場和國際范圍內的資源配置來提高資本投資回報或生產投資回報，實現企業的長期可持續發展，通常是企業「走出去」戰略的根本目標。而實施這一戰略的企業常常需要較高的管理能力、規范的企業運作和較熟悉國際市場。
新：想到部分行業近期在國內大打價格戰，以及與國外相比國內商業信用的相對缺失，您認為企業走國際化道路是否與此有關？
謝：企業真正的競爭優勢來源於兩個方面：戰略定位和運營的有效性。部分行業，比較有代表性的是家電行業，由於大部分企業都沒有獨特的戰略定位，僅僅想靠運作的效率來戰勝對手，最後會導致兩敗俱傷。在這種情況下，如果希望依賴國際化來降低價格競爭的程度，實質上很難達到所期望的效果。因此，我認為價格戰是促進國際化的一個因素，但國際化戰略必須與企業本身的戰略定位結合起來。國內商業信用與成熟市場相比相對缺失，這也是一個不爭的事實。實質上，商業信用的缺失與公司缺乏遠景、價值觀，以及由此產生的戰略定位也有直接的關系。一個具有遠景戰略的公司一定會重視價值觀和商業道德。在可能的情況下，也會利用國際市場的機會，促進戰略目標的實現。所以我國商業信用的相對缺失本身不會成為推動國際化發展的主要原因，相反，國際化戰略的發展則會促進我國商業信用的改進。
新：「走出去」成為國際化公司，對不少中國企業而言，是一個踏遍荊棘依然好夢難圓的痛苦歷程。作為財會專家，您認為在企業國際化戰略中財務應發揮什麼樣的作用？
謝：隨著信息技術的發展，財務人員已經從傳統的繁重的核算任務中解脫出來了。根據現代企業的發展，財務人員應該更多地在發展戰略的制定和執行上為企業做出貢獻。現代戰略理論與實務的發展也告訴我們，企業戰略的制定和實施需要整個公司員工的參與，特別是高層財務主管的積極參與。就國際化戰略而言，由於其獨特的復雜性和重要性，財務人員首先應積極參與對國際市場宏觀環境包括國際政治、經濟、社會和技術發展環境等的分析和行業環境分析，以確保戰略決策的制定建立在科學基礎之上，並有效地控制戰略風險對企業財務的影響。其次，財務人員應積極參與國際化戰略的實施，特別是相關業務的發展與國際化融資、投資和財務管理之間的聯系。如果收購作為達成戰略目標的一種手段，則需要財務人員參與收購目標的選擇，對被收購對象的盡職調查，在盡職調查基礎上的估值，與被收購對象的談判，以及籌措財務資源完成收購交易等。
在整個國際化戰略進程中，財務人員需要發揮作用的另一個重要方面就是監督。現代企業管理的發展已經表明監督並不僅僅是對財務資源的監督，它需要財務人員結合企業戰略目標，識別出實現企業目標的關鍵成功要素(Critical Success Factors，CSFs)，從而設計關鍵業績指標(Key Performance Indicators，KPIs)，並對關鍵業績指標實施監控，以確保企業戰略目標的實現。
新：進入國際市場有多種方式可供選擇：可利用中間商，也可以直接向國外出口；可以打出自己的品牌，也可先做OEM；可通過出口方式佔領目標市場，也可採取跨國投資的方式在當地生產。間接出口、直接出口、跨國直接投資，這幾種國外市場進入方式各有利弊。您認為企業應當如何選取適合自己的進入方式？對財務管理有何影響？
謝：企業選擇進入國際市場的方式受許多因素的影響。正如我剛才強調的，企業國際化必須與其本身的遠景戰略相聯系，同時還要與其競爭戰略相聯系。就業務層面的競爭戰略來說，企業需要就具體業務考慮是成本領先、差異化，還是採用集中戰略；就公司層面的戰略來說，企業需要考慮是採用國際本土化、全球化，還是全球化與本土化的結合。
在以上考慮的基礎上，企業需要選擇具體的進入國際市場的方式。最初，產品出口是較好的選擇，因為不需要在國外進行製造專業能力的投入，只需要在分銷上投資。出口、許可協議和戰略聯盟是較好的早期市場的發展方法。
如果要在國際市場上取得更為有利的地位，就需要收購和建立全新的子公司，這一般出現在國際化戰略的後期階段。在有些情況下，各種不同的方式可能被依次使用，從出口到全新子公司；在另一些情況下，在不同的市場使用不同的幾種(但不是全部)進入方式。最終選擇的方式將是行業競爭條件、國家環境、政府法規和本公司獨特的資源、能力和核心競爭力等因素結合的結果。
至於進入方式對財務管理的影響，適合早期階段的進入方式，本質上並沒有對企業運營產生實質上的影響，增加的主要是銷售信用和外匯風險管理。適合後期階段的進入方式對財務的影響是全面的，要求企業以集團財務管理的方法和技術來應對各種風險。
新：不少中國企業已經成功在海外上市，有的實現了國際兼並和收購，這些企業將被「逼」著按照國際通行規則運營和發展，您能否結合公司治理談談這方面的情況？
謝：公司治理的基本特點主要有：(1)強調公司股東，特別是機構投資者和中小投資者，應積極參與公司重大決策，對公司施加影響；(2)強調董事會作為股東的代表應負責公司發展戰略的制定，並監督管理層對戰略的落實；(3)強調董事會的獨立性，董事會應包含較多的獨立董事；(4)強調董事會(特別是董事會下屬的審計委員會)對虛假財務報告的監督。
隨著中國部分企業成功地在海外上市，有的實現了國際兼並和收購，這些企業將按照國際通行規則運營和發展。這就要求這些企業必須重視投資者關系的管理；建立負責、高效的董事會；使董事會在企業發展戰略方面發揮更強的作用；向董事會提供全面、必要的信息，以利於董事會的有效監督；成立全部由獨立董事組成的審計委員會監督虛假財務報告。
中國國際化的企業在形式上達到以上這些要求並不難，但關鍵是在實質上滿足這些要求。最近就發生過我國有些企業聘任的海外獨立董事辭職的事件。這一事件表明：國際投資者要求我國國際化的企業在實質上達到公司治理的「國際化」。在這方面，我們的企業還有很長的路要走。
新：國際化會帶來一系列會計和財務管理方面的問題，各國的文化、記賬幣種、會計准則、財務制度等也都不同，這些都對企業財務提出了新的和更高的要求，您認為財務應如何應對這些變化？
謝：國際化確實帶來了一系列會計和財務管理方面的問題。最主要的是不同貨幣匯率差異和波動帶來的財務風險。同時，由於會計准則和財務制度的不同，也會帶來財務報告編制的難度和風險。
對於匯率風險，要求財務人員加強匯率風險防範知識包括衍生金融工具知識的學習，准確把握匯率風險管理的目標，提高風險的識別、分析和控制能力，並對整個匯率風險管理的有效性提供及時的信息溝通和監督。
對於會計准則和財務制度的不同，要求財務人員必須理解所在地的會計准則和財務制度。目前各個國家和地區的會計准則有向國際會計准則趨同的趨勢，而且很多國家和地區的監管機構和資本市場也認可按照國際會計准則編報的財務報告。因此，國際化不但要求財務人員熟悉所在地的會計准則和財務制度，而且還要掌握國際會計准則，能夠按照國際會計准則編報財務報告。
新：幾年前，中國人著手國際並購幾乎聞所未聞。過去一年間，這一切開始改變 「獵物」成了「獵手」。從2004年12月開始，聯想、海爾、中海油和中石油的一系列交易和競標，標志著中國加入了全球並購浪潮。但中國企業的海外並購戰略面臨一些重大的風險，這些企業又缺少海外運營經驗，這些都是需要考慮的問題。請您就此談談您的看法。
謝：中國企業近幾年積極加入全球並購浪潮是與中國這幾年經濟的持續發展分不開的，但在海外並購戰略方面，中國企業面臨著一些重大的風險，主要包括政治風險、經濟風險和管理風險。
政治風險指一個國家政局是否穩定、法制是否健全、國家發展的基本政策是否正確。由於國際化戰略涉及的投資金額大、影響周期長，為確保投資的安全和有效，必須首先考慮政治風險。
經濟風險主要是指匯率、利率、稅率和資源等方面的風險，匯率、利率等的波動會對投資收益產生重大影響，因而必須隨時跟蹤其變化趨勢、評估其影響程度和制定應對措施。
管理風險是指國際化戰略制定和實施過程中的風險。根據美國科爾尼公司的統計，大約只有20%的並購案實現了預期目標，其餘80% 的並購多以失敗而告終(2006.1.1 經濟觀察報)。管理上的風險要求企業加強戰略和流程的管理，塑造核心競爭力，並且能夠將核心競爭力轉移到其他市場。
新：由於世界各地文化、稅務和貿易制度差異較大，實施國際化戰略的企業很難對其海外子公司的業績進行評估，很顯然企業需要考慮轉移價格的因素和子公司在各地的不同情況，您能談談這方面的情況嗎？
謝：各地制度和文化的差異常常導致海外子公司的發展處於不同的環境之中，而企業對不同地點子公司發展策略的整體考慮和安排又會導致各地子公司的發展不平衡和業績不一致，因而對海外子公司的評估不能用簡單統一的指標予以衡量。有效的評估方法是將子公司的考核評估與企業對其的整體戰略安排結合起來，當設立某一子公司的目的主要是為進入某一市場時，就應以市場份額的大小作為評估主要的指標；當收購兼並某地區一家公司的目的主要是為獲取其有效技術和產品設計開發能力時，就不能簡單地以利潤作為評估指標。由於大型跨國企業集團的戰略是全球一體化的，因而對各地子公司的考核評估必須要與公司的整體戰略相協調。
新：在全球化進程中，市場競爭的焦點是人才的競爭。中國企業的國際化戰略需要相應的高素質人才來支持，您認為中國企業實施「走出去」戰略需要什麼樣的財務管理人員？財務人員應從哪些方面提高素質以適應國際化戰略的需要?
謝：綜上分析，中國企業實施 「走出去」戰略需要的是戰略型、經營型的財務人員，他們必須理解企業的整體戰略，並且積極為制定正確的戰略目標貢獻力量；他們能對公司戰略的有效實施提供積極的支持，為公司經營目標的實現創造有利的條件；他們能對公司目標的實現情況進行有效的評估，以客觀考核各地子公司的經營業績和對公司戰略目標提出調整建議。同時，他們還要明了國際化戰略與公司遠景戰略之間的聯系，能夠進行有效的行業分析、對目標收購公司進行估值，需要熟悉現代風險管理技術，需要理解和運用國際會計准則以及所在地的會計准則等等。
為了滿足這些要求，財務人員應該從以下幾個方面提高素質以滿足國際化的戰略的需要：(1)要過語言關。國際化戰略需要掌握多種綜合技能的財務人員。如果沒有良好的外語水平，將難以了解國際前沿的理論與實務，國際化也就無從談起了。(2)掌握戰略管理的理論與實務。現代財務人員單純理解財務會計已經遠遠不夠了，需要盡快吸收近幾年的蓬勃發展的戰略管理理念和管理實務。(3)掌握全面的風險管理理論與實務。企業傳統的著重於流程的內部控制正在被全面風險管理理念與實務所取代，財務人員只有在理解了全面風險管理的理念與實務的基礎上，才能夠結合本企業的實際，設計和實施關鍵成功要素與關鍵業績指標，並識別、分析和應對本企業所面臨的關鍵風險。(4)掌握現代財務分析方法，特別是對企業價值的評估方法。(5)掌握國內、國際和經營所在國的會計准則，能夠編制符合相關法律法規要求的財務報告。
總之，國際化戰略對財務人員提出了更高層次的挑戰，財務人員必須從各方面更新自己的知識結構和技能才能夠勝任新的角色
⑶ 股票投資的風險管理文獻綜述
你可以找＜證券分復析＞這本書看看，制還有＜＜證券投資學＞＞可以參巧．裡面比較詳細．
簡單的你可以理解為：找行業的龍頭，具有提價決定性的，營利好的．行業發展有前景的．跌破凈資產一半以上的．當你找到了，你有就絕大多數能夠得到好的收益，與把風險降到非常非常之低
⑷ 中小企業財務風險的國外研究現狀以及文獻綜述 是中小企業財務風險而不是財務管理 沒有國外的國內的也行
1.1關於企業財務風險管理國內綜述 早在1987年，清華大學郭仲偉教授就在《風險分析與決策》一書中，全面系統的研究了風險分析與決策的方法，借鑒國外風險理論，指導人們如何對風險進行定性與定量相結合的研究。在此基礎上，在1989年，北大商學院的劉思錄、湯谷良發表「論財務風險管理」一文，第一次全面論述了財務風險的定義、特性及財務風險管理的步驟與方法。 1994年，基於我國國情，北京大學於川等著《風險經濟學導論》，對經濟風險尤其是針對我國所特有的經濟風險，作了全面深刻的剖析。對我國財務管理方向樹立了一個大體的風向標。於此同時，財政部向德偉博士發表「論財務風險」一文，全面細致的分析了財務風險產生的原因及存在的基礎，該文中的觀點認為「財務風險是企業經營風險的集中體現，他運用廣義財務風險概念，將財務風險分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四項。」文章明確指出了財務風險的重要性，為財務風險理論向更深一層推進奠定了基礎。 著名經濟學家怯來法在1995年為財務風險下立定義，認為財務風險是「由公司的負債直接引起的，並由負債公司的股東承受的風險」，「公司資本結構中的借入資本比例愈大，則公司沒有剩餘現金支付股息的可能性也愈大。普通股東承受的這種股息減少或沒有股息的風險稱為財務風險」。我國學者紀連貴在1998年也採用廣義財務風險概念，將財務風險分為籌融資風險、使用資金風險、資金回收風險和資金分配風險，並認為籌融資風險表現為:籌資數量不當風險、籌資時機不當風險和資本結構惡化風險。 在對財務風險進行控制方面，直到2002年，張延波、彭淑雄提出通過建立一系列財務報表監控指標來達到財務風險監測的目的。才使得財務風險能實體化，范圍化。 在財務預警方面，早在1932年，菲茲帕特里克最早運用單變數進行企業財務風險以及財務困境預測研究，並得出結論，判斷企業是否陷入嚴重財務困境的兩個財務比率為凈利潤/股東權益和股東權益/負債。然而相比之下，直到1996年，我國周首華等人所發表的《論財務危機的預警分析》中，以企業財務指標作為評價體系，提出了如何預測企業 陷入財務危機的F分數模式。但是到了2001年，余廉、胡華夏等人所著《企業預警管理實務》中，在實證考察和分析我國企業經營現狀的基礎上，對我國企業由於管理失誤等原因所導致的經營困境或破產倒閉等現象及其規律進行了初步的研究，構建了初步的預測指標體系和數理分析模型，為我國財務風險管理做出了很大的貢獻。 2004年，黃錦亮、白帆認為應緊緊圍繞「企業價值最大化」這一理財目標，提出針對籌資、投資、資金回收和收益分配四個方面的風險建立起由「識別—評估—防範和控制」三個環節組成的財務風險管理機制，對其中狹義財務風險的控制主要還是通過指標分析法和財務杠桿系數法來進行。 1.2關於企業財務風險管理國外綜述 國外對風險問題的研究始於19世紀末20世紀初，1895年，Haynes在Risk as an Economic Factor一書中從經濟學意義上提出了風險的概念。他認為：「風險一 詞在經濟學和其他領域中，並無任何技術上的內容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產生有害的後果應以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時，其行為就反映了風險的負擔。」 世界上第一個對風險進行理論探討的經濟學家是美國學者威雷特博士，1901 年他在其學位論文《風險與保險的經濟理論》中給風險下了這樣的定義：「風險是關於不願發生的事件發生的不確定性的客觀體現。」威雷特博士簡明的定義卻概述了風險的三層涵義：(1)風險的本質是不確定性；(2)風險是客觀存在的；(3) 風險被人們厭惡、不願其發生。 美國小阿瑟·威廉姆斯和里查德·M·漢斯在他們合著的《風險管理與保險》一書中，把風險定義為「在給定的情況下和特定的時間內，那些可能發生的結果間的差異。如果肯定只有—個結果發生，則差異為零，風險為零；如果有多種可能結果，則有風險，且差異越大，風險越大。」 1921年，美國經濟學家奈特在他所著的《風險、不確定性和利潤》一書對風險的涵義作了進一步闡述，他認為風險不是一般的不確定性，而是「可測定的不確定性」，他明確指出，經濟生活中的現實風險和未來風險都可以藉助數理統計分析來計量和測定。奈特的觀點為後來風險的評估和測度理論的建立奠定了一塊基石。 20世紀70年代後，由於布雷頓森林體系倒塌所帶來的匯率風險，引起人們 對企業財務風險的關注。盡管企業財務風險管理應該成為風險管理的一個重要組成部分，但20世紀80年代以來，財務風險管理的發展並沒有引起管理和經濟學界的重視。隨著時間的推移，財務風險管理終於在1998年的美國風險管理與保險學會引起了業界重視。美國風險管理與保險學會時任主席Stephen在大學的主 席演講中特別指出：「風險管理與保險的研究應該從對純粹風險的研究轉向對投資風險的研究，從對人身和財產風險管理的研究轉向對財務風險管理的研究。」而國際上從事財務風險管理相關的研究，可以追溯到20世紀50年代，美國三位著名經濟學家馬可威茨、威廉·夏普和米勒對財務風險管理的深入研究。 早在1952年，馬可威茨在《財務學》雜志上發表的《資產組合選擇》一文，該文同時採用風險資產期望收益和均方差研究資產組合的收益和風險問題，被學界視為現在資產組合理論的起點。他提出了證券投資組合的效率邊界概念，即在相同風險下，效率邊界上的組合收益最高；在相同收益下，效率邊界的組合風險最。 60年代初威廉·夏普繼承並發展了馬可威茨的理論，這就是著名的資本資產定價模型，他提出的這一理論結論是：一種股票的風險包括系統風險和非系統風險，通過多元化可以消除非系統風險，為了承擔風險，投資者必須得到補償，風險越大要求的收益率也越大，他提供了計算股票系統風險的方法和通過系統風險計算股票預期收益的模型—資本資產定價模型。米勒的貢獻是在研究公司資本結構的策劃上，1958年他和莫迪格利尼提出了MM理論，MM論嚴密驗證了不同的資本結構下，公司資本成本保持不變，他們從資本成本的角度論證了由於財務杠桿收益與財務杠桿風險同步漲落，公司價值不受資本結構的影響。 1976年，詹森和麥克林發表了《企業理論：管理行為、代理成本和資本結構》一文，該文中的「詹森—麥克林委託代理模型」已成為經濟學界研究企業價值、股東風險偏好和管理者風險道德的財務規則。從總體上看，國外學者對財務風險管理的研究，先前主要集中於保險金融業風險管理的研究，處理方式主要研究財務危機發生後如何應付和如何擺脫危機的策略問題，而很少對財務風險的事前管理等方面進行研究，後來研究逐漸轉向企業風險管理的研究，並對財務風險管理能夠創造價值有所涉及。
希望採納
⑸ 會計論文要寫中小型企業的財務風險管理，誰與寫好了的開題報告的文獻綜述啊
中小型企業的財務風險管理
[摘 要] 中小企業是推動國民經濟發展，構造市場經濟主體，促進社會穩定的基礎力量。在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，均發揮著越來越重要的作用。國家發改委中小企業司提出指導與扶持我國的中小型企業的發展已成為當前一項刻不容緩的戰略任務。財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，試著從中小企業資金結構方面入手，利用財務杠桿原理對中小企業財務風險進行分析，提出了風險管理過程式控制制措施，建立預警分析指標體系，進行恰當的財務風險決策，提高中小企業的存續能力。
[關鍵詞] 企業財務 風險管理 資金結構 財務杠桿
一、中小企業經營現狀及面臨的財務風險
20世紀八九十年代我國的中小企業如雨後春筍般發展起來，形成了一股中小企業發展熱，中小企業為我國經濟的發展起了重大的推動作用。隨著中國經濟體制改革和經濟形勢的發展，中小企業開始從輝煌的神壇上走了下來。由於中國當前獨特的經濟體制和中小企業自身的缺陷，中小企業的發展面臨許多難以克服的經濟和制度問題，而中小企業的財務風險就是要面臨的首要問題，因此研究如何對中小企業進行財務風險管理迫在眉睫。
在中國現有正規統計中，2003年不同規模及規模以上企業資金來源結構表中我們可以發現：許多中小企業存在著嚴重的財務問題，總的來說中小企業的流動負債為49.1%，長期負債11.4%，所有者權益39.5%，資產負債率為60.5%，流動負債比率為81.2%，然而在如此高的資產負債率下，企業的資產來源卻是非常有限的，中小企業的融資途徑非常狹窄。（數據來源《中國統計年覽》1999-2006）
2004年世界銀行國際金融公司曾對中國四川三個城市的中小企業的資金結構來源狀況做了一次調查，結果顯示中小企業集資大部分靠自身積累和銀行貸款，其他諸如商業信用和非正規融資等只有很少的一部分。中國人民銀行上海分行對轄區內的浙江、福建兩省的300多家中小企業問卷調查顯示：銀行貸款在企業外部融資中所佔比例高達60%多，且企業規模越大銀行貸款比例越高；只有很少的一部分的企業利用過民間借款。中國人民銀行武漢分行對轄區內的3省5市128家中小企業的調查顯示：在凈資產來源中，各種借款超過50%，其中銀行借款佔全部借款的94%以上；企業全部債務中銀行借款佔60%，權益性融資僅佔17%。（數據和資料來源於《中國中小企業融資現狀和政策分析》應展宇）
綜上所述，我們大致可以勾勒出中小企業財務方面的現狀：中小企業普遍面臨著融資渠道狹窄，融資困難的窘境；銀行借款是企業最重要的外部融資渠道，但是銀行很少提供長期信貸；同時中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源，不僅僅益性資金來源非常有限且很難獲得長期債務支持；同時中小企業又普遍存在著偏高的資產負債率，可以看出大部分中小企業存在著嚴重債務風險。
二、中小企業財務風險成因分析
造成中小企業財務風險的因素是多方面的，既有政策體制的外部環境原因也有中小企業自身結構和經營者的內部原因，從而產生非系統性風險和系統風險兩大類別。
（一）外部原因
外部風險影響到所有被作一個資本價值載體的價值形態，如實物資產、貨幣資產、債權資產直至作為總資產代表的企業本身。它們都是通過風險理財過程中無法迴避的財務風險，由於系統風險沒有有效方法消除，所以也稱「不可分散風險」。在中國當前的金融體系中大商業銀行多數瞄準於大城市的大客戶，而小的銀行或信貸機構也緊盯大市場而忽視了中小企業市場。而且中國的證券市場和金融體系均不完善與成熟，更加增加了企業融資的難度。
（二）內部原因
1.在現實中銀行貸款給中小企業通常會考慮以下四點：
（1）中小企業的經營易受外部環境的影響，企業存續的變數大，容易受經營環境的影響，容易破產倒閉，導致貸款風險大；（2）中小企業一般規模較小、資產少且流動性差，負債能力有限；（3）中小企業的資本需求一次量少但頻率高，導致融資復雜性加大，融資成本及代價高；（4）信息透明度極低，進而與金融機構之間的信息不對稱問題嚴重。這幾個因素導致中小企業籌資成本高。
2.中小企業的內部原因更多的是因為企業的決策不當所引起的，比如企業籌資規模不當，資金來源結構不當，籌資方式和時間選擇不當，信用交易策略不當，造成資金的使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性和完整性得不到保障。同時企業的投資缺乏可行性，主觀臆斷嚴重，導致企業籌資成本高的同時，浪費了大量資金，更是加劇了企業的風險。中小企業的財務管理系統中缺乏優秀的財務管理人才，財務混亂，更是企業的一大威脅。
三、企業財務風險理論分析
企業要擺脫這種由內部原因所引起的財務風險就必須重視企業的資金結構和財務杠桿作用。企業資金結構是指企業的資金來源中權益資金與負債資金的比例。企業的負債資金利用投資收益率和負債利息率的差可以產生杠桿作用。在現代企業中負債經營是常見的和必要的。利用好負債及其所帶來的杠桿作用對企業的發展有著重大意義。
（一）財務杠桿及財務杠桿系數
財務杠桿是企業制定資金結構時對債務籌資的利用。在現實中只要企業的投資收益率大於負債利率，企業投資中的負債部分所取得的利潤比同期的利息多，在支付利息後還有節余，使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益率大於投資收益率，並且產權比率（負債資金/權益資本）越高，財務杠桿利益越大，為企業帶來的收益就越多，同時還可以提高企業的權益資金收益率，所以財務杠桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，有負債所得到的一部分利潤轉化給了權益資金，從而使得權益資金的收益率上升。若是投資收益率等於或是小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足彌補負債所需要的信息，甚至利用權益資金所取得的利潤都不足以彌補利息，從而不得不減少權益資本來補償，這便是財務杠桿損失的本質所在。
負債的財務杠桿作用通常是用財務杠桿系數來衡量的，財務杠桿系數是指權益資本變動相對於稅前利潤變動率的倍數，其理論公式為：
財務杠桿系數＝權益資本收益變動率/息稅前利潤變動率
通過數學變形後公式可變為：
財務杠桿系數＝息稅前利潤/（息稅前利率負債比率×利息率）
根據這兩個公式計算的財務杠桿系數，後者揭示負債比率，息稅前利潤以及負債利息率之間的關系，由此三者綜合決定財務杠桿系數，前者可以反映出主權資本中收益率變動相當於稅前利潤的變動倍數，由於負債利息是企業在稅前支付的，所以企業利用負債資金不僅能提高權益資金收益率，而且能使權益益資金收益率低於息稅前利潤率。
（二）財務風險因素分析
企業財務風險是企業在使用負債資金而產生的在未來收益不確定的情況下由主權資金承擔的由負債資金利息所引起的利率支付和償債風險。財務風險的大小主要取決與財務杠桿系數的高低。一般情況下，財務杠桿系數越大，主權資金收益率對息稅前利潤的彈性就越大，而風險就會越大；反之財務風險就越小。所以企業在進行負債經營時為了控制和規避風險就必須注意以下問題。
1.息稅前利率。在上述兩個公式中可知，在其他因素不變的情況下，息稅前利潤率越高財務杠桿系數越小，反之財務杠桿系數越大。也就說當投資項目的稅前利潤率越高企業獲得的報酬或說投資收益就越多，於是企業在進行負債經營投資項目時，必須從實際出發，深入了解投資項目，並客觀預期利潤以確定最佳的投資方案。
2.負債處息率。在上述兩個公式中可知，息稅前利潤和負債比率一定的情況下，負債利息北越高，財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小，即負責利息越低，主權資本收益比會相應的提高。這是因為在稅前利潤和債得利率一定的情況下企業由負債資金和主權資金抽獲得的利潤是固定的，負債利率越低企業支付的利息越少，相應的企業的利潤就越多。
3.資本結構。負債比率和總資本的比率也是影響財務杠桿利益和財務風險的因素之一。在稅前利潤率和負債利息率一定的情況下，負債比率越高財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小。但負債比率對主權資本收益率的不同於負債利息率也不同於稅前利潤率的影響，他對主權資本收益率的影響表現為正反兩個反面。在稅前利潤率大於負債利息率時表現為正影響，反之為負影響。
四、中小企業財務風險管理措施
怎樣處理中小企業面臨的風險難題，中小企業財務風險管理呼之欲出。對中小企業的風險管理可依從兩個方面入手：一方面是對企業的資金結構和融資政策進行調整，建立風險管理體制；另一方面加強企業的人員素質，提升其決策能力。
（一）建立風險管理體制
1.提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤引起財務風險。
2.根據生產經營情況合理預測資金需求量，然後通過對資金成本的計算分析，選擇正確的籌資方式。確定合理的資金結構，充分利用杠桿作用，多方面籌資，拓寬籌資渠道，多樣籌資方式，分散籌資風險。
3.注重投資決策問題，投資決策是企業經營決策之一，直接影響資金結構，必須做好對投資項目的可行性分析，預期投資收益率和負債利息率。
4.建立風險基金保障制度，保障經營中資金結構的平穩，提高企業應變力和短期償債力。
5.建立資金使用效益監督制度。
6.建立財務預防機制，正確把握企業負債經營的度。企業進行負債經營決策時，應首先考慮企業的規模及償債能力，警惕財務杠桿的負面作用、防範財務風險和關注拮據成本，注重財務杠桿和經營杠桿的聯合使用。
（二）加大對企業財務和經營人員的培訓和完善財務體系
1.提高財務人員的風險意識
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金就不會產生財務風險，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因。
2.加大監督力度
企業對風險信號如產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升等，要根據其形成原因及過程，制定相應的風險管理策略，降低危害程度。面對財務風險通常採用迴避風險、控制風險、接受風險和分散風險等策略。
3.完善財務體系
建立長期財務預警系統，其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標最具有代表性。資產獲利能力指標有總資產報酬率和成本費用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平；後者反映每耗費一元支出所得的利潤，該指標越高，企業的獲利能力越強。償債能力指標有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右；資產負債率一般為40%60%，在投資報酬率大於借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務風險越大。資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的兩大部分。經濟效率的高低直接體現企業的經營管理水平。其中反映資產運營能力的指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率。
五、結束語
我國中小企業的發展較晚，還年輕，在發展的道路上難免遇到困難，但是本文認為我國中小企業發展應注重實際，加強風險意識，主分利用財務杠桿作用，調節資金結構，不斷積累，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。
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⑹ 房地產投資風險管理文獻綜述
文獻綜述是對某一方面的專題搜集大量情報資料後經綜合分析而寫成的一種學術論文， 它是科學文獻的一種。
格式與寫法
文獻綜述的格式與一般研究性論文的格式有所不同。這是因為研究性的論文注重研究的方法和結果，特別是陽性結果，而文獻綜述要求向讀者介紹與主題有關的詳細資料、動態、進展、展望以及對以上方面的評述。因此文獻綜述的格式相對多樣，但總的來說，一般都包含以下四部分：即前言、主題、總結和參考文獻。撰寫文獻綜述時可按這四部分擬寫提綱，在根據提綱進行撰寫工。
前言部分，主要是說明寫作的目的，介紹有關的概念及定義以及綜述的范圍，扼要說明有關主題的現狀或爭論焦點，使讀者對全文要敘述的問題有一個初步的輪廓。
主題部分，是綜述的主體，其寫法多樣，沒有固定的格式。可按年代順序綜述，也可按不同的問題進行綜述，還可按不同的觀點進行比較綜述，不管用那一種格式綜述，都要將所搜集到的文獻資料歸納、整理及分析比較，闡明有關主題的歷史背景、現狀和發展方向，以及對這些問題的評述，主題部分應特別注意代表性強、具有科學性和創造性的文獻引用和評述。
總結部分，與研究性論文的小結有些類似，將全文主題進行扼要總結，對所綜述的主題有研究的作者，最好能提出自己的見解。 參考文獻雖然放在文末，但卻是文獻綜述的重要組成部分。因為它不僅表示對被引用文獻作者的尊重及引用文獻的依據，而且為讀者深入探討有關問題提供了文獻查找線索。因此，應認真對待。參考文獻的編排應條目清楚，查找方便，內容准確無誤。關於參考文獻的使用方法，錄著項目及格式與研究論文相同，不再重復。